低估值时买入股票，是不会错的

按照股市的运行规律来说，低估值时买入股票，是不会错的。

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1.股票市场的波动规律

从低估到高估，再从高估到低估，周而复始，循环往复，这就是股票市场的波动规律，也是投资赚取利润的永恒法则。

以成熟的资本市场——香港恒生指数历史市盈率数据为例。

自1980始至2020年止的40年间，恒生指数的市盈率绝大部分时间都在10倍PE—20倍PE间波动。根据历史统计数据，其主要规律如下：

（1）当恒生指数市盈率跌破10倍PE后，其后都有一个估值修复的过程，直到指数市盈率恢复至20倍PE左右的高位水平。

（2）当恒生指数市盈率接近或者突破20倍PE后，其后都有一个市盈率下降的过程，直到指数市盈率跌至10倍PE左右（甚至更低）。

除香港股市外，美国，日本和中国A股市场均按照此规律运行(具体数据可参考：各大股市历史市盈率市净率波动规律总结）

不止指数如此，个股也不例外。以当前比较受市场追捧的几家上市公司股票历史市盈率为例：

个股

个股历史市盈率的变化虽然比指数市盈率变化更为复杂和凌乱，但无不遵循着从低估到高估，再从高估到低估这个永恒的波动法则。对于投资者来说，要想投资获利，无非是在股市（股票）低估时买入，高估时卖出，仅此而已。

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2.实践过程中的几个建议

低估买入，高估卖出，看似简单，但实际操作过程中却存在着不少困难，这里有几个建议，或许对提高我们的投资成绩有所帮助。

（1）不要沉迷于财经消息

要想积累财富，必须要耐得住寂寞，但财经媒体和券商可不乐意你这么做。它们每天会报道各种各样的消息，鼓动你交易交易再交易。对于财经消息，我们应该有以下的认识：

媒体只关注已发生事件，并以此做出推断。并且，媒体要的是热点和流量，而非投资收益。另外，媒体从业人员以写作谋生，并没有预测未来的能力。

历史告诉我们，股票上涨过程中往往伴随着各种利好消息，下跌过程中往往伴随着各种利空消息。而当媒体唱多或唱空达到高潮时，往往是市场转折点到来之时。

关于财经消息，可以关注，但千万不要受其影响，更不可对其深信不疑。

（2）不要爱上某只股票

股票市场中，很多投资者都有自己“喜爱”的公司，至于喜爱这家公司的原因，可能是因为喜欢喝该公司生产的饮料，亦或是曾在这家公司供过职。

当投资者与某家公司建立起情感关系后，持有该公司的满足感往往比获取投资收益要更让投资者着迷。

事实上，这是很危险的行为，因为你仅仅关注该公司的股票，沉迷其中，而至于在买入该股票时完全不考虑价格问题。

不管什么股票，我们都应该紧盯价格，而不是带着感情去做出投资决策。

（3）不要以“合理”价格买入股票

“合理价格买入好公司”时是股神巴菲特的一句投资名言，但在实践中却常常被投资者用作 因过高价格买入某家公司 后的自我安慰。

以《巴菲特的估值逻辑》一书中的投资案例为数据，我做了一个统计，巴菲特买过的伟大公司中，为其支付的价格，绝大部分都是低于15倍PE的。（巴菲特购入时部分公司股票的市盈率）

过高价格买入公司股票背后，其实是“大家一起死”的思维在作怪，反正那么多人都买入，我怕什么呢？我可以很负责人的告诉你，投资过程中与你一起结伴而行的股东时在困境来临时是最不靠谱的。

而且，A股市场上所说的合理价格，是一种既不高估、也不低估的"尴尬“价格。为什么说这是一种尴尬价格呢？因为在这个价格买入，涨跌随缘。股票随便一涨，股价便高估了，投资者心理不踏实，担心因为估值偏高而下跌；股票一跌，投资者心理更不踏实了，因为这个价格离低估区域还有不少的跌幅。

（4）把精力放在重要的变量上

二八定律告诉我们，在任何一组东西中，最重要的只占其中一小部分，约20%，其余80%尽管是多数，却是次要的。

一只股票，你可以从估值、盈利、周转、负债和现金流等各个方面去评价，指标可多达几十个。但这并不意味着我们要对所有指标都一视同仁。我们需要减少监测的指标，关注那些最重要的变量。

人们总是相信复杂的策略要比简单的想法更好，因为复杂的策略往往给人安全感，亦或是能证明他们高人一筹。事实上，最好的投资策略，往往是最简单的。

（5）不要关注市场每日波动

股票市场每天波动的背后是市场参与者博弈的结果，是市场参与者的心理变化图。股价时时刻刻在变化，也时时刻刻在影响着投资者的决策。投资者只要关注股价变动，就很容易被市场情绪所感染，被市场先生牵着鼻子走。

每日都对市场和自己的账户盈利情况牵肠挂肚，不但会降低我们生活的幸福感，还会影响到我们的投资情绪，进而做出错误的投资决策。

（6）避免过度思考

很多投资者买入公司股票后，对关于公司的各种消息报道肯定会紧盯不放，每一条消息都会带给投资者不同的思考角度，进而改变对公司的认知与判断。

另外，投资者在日常学习过程中，学会的知识越多，看问题的角度也会发生变化。就好比你平时只关注公司估值这一指标，突然间要去考虑公司发展战略，国家政策等等。

事实上，在股市中，思考过度，往往会让你频繁交易，而频繁交易是导致亏损的最大根源。

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3.结语

从低估到高估，再从高估到低估，周而复始，循环往复，这是股票市场的波动规律，也是我们赚取收益的永恒法则，低估值时买入股票，肯定是不会错的。