通货紧缩的含义

通货膨胀与通货紧缩是表现形式相反的两种经济现象，它们既有区别，又有联系。 一、区别 1．含义不同。通货膨胀是指纸币的发行量超过流通中所需要的数量，从而引起纸币贬值，物价上涨的经济现象。其实质是社会总需求大于社会总供给。通货紧缩是由

当市场上流通货币减少，人民的货币所得减少，购买力下降，影响物价之下跌，造成通货紧缩。

1.含义： 通货膨胀是指纸币的发行量超过了流通中实际需要的量而引起的纸币贬值、物价上涨的现象。其实质是社会总需求大于社会总借给； 通货紧缩是指物价总水平在较长时间内持续下降的经济现象，其实质是社会总需求小于社会总供给。 2.危害：通货

通货紧缩产生的原因有多样，但是根据理论分析可概括出几个一般原因：首先是紧缩性的货币财政政策影响，如果一国采取紧缩性的货币财政政策，降低货币供应量，削减公共开支，减少转移支付，就会使商品市场和货币市场出现失衡，出现“过多的商品追求过少的货币”，从而引起政策紧缩性的通货紧缩。接着是经济周期的变化，当经济到达繁荣的高峰阶段，会由于生产能力大量过剩，商品供过于求，出现物价的持续下降，引发周期性的通货紧缩。然后是投资和消费的有效需求不足，当人们预期实际利率进一步下降，经济形势继续不佳时，投资和消费需求都会减少，而总需求的减少会使物价下跌，形成需求拉下性的通货紧缩。

通货紧缩：指缩减流通中的纸币数量以提高货币的购买力。第一次世界大战后，各资本主义国家为了减少战时及战后通货膨胀时期所发行的纸币，曾采用通货紧缩政策。 当市场上流通货币减少，人民的货币所得减少，购买力下降，影响物价之下跌，造成通货

通货紧缩的历史教训和全球性通货紧缩的严峻现实迫使人们认识到，通货紧缩会对经济发展造成严重危害。通货紧缩会加速经济衰退，例如物价的持续、普遍下跌使得企业产品价格下跌，企业利润减少甚至亏损，这将严重打击生产者的积极性，将使失业率上升等等。不仅如此，通货紧缩还会导致社会财富缩水，分配负面效应显现，甚至可能引发银行危机。因此我们要谨慎对待通货紧缩。

通货膨胀最直接的表现是纸币贬值，物价上涨，购买力降低。 通货紧缩往往伴随着生产下降，市场萎缩，企业利润率降低，生产投资减少，以及失业增加、收入下降，经济增长乏力等现象。主要表现为物价低迷，大多数商品和劳务价格下跌。

既然了解了通货紧缩的危害，那有什么措施可以治理呢？下面以我国存在的通货紧缩为例，提出治理通货紧缩的一般措施。首先通货紧缩既然是一种货币现象，那么治理通货紧缩，也就必须采取扩张性的货币政策，增加货币供给，以满足社会对货币的需求。除此之外，还必须实行积极的财政政策，增加政府公共支出，调整政府收支结构。要想尽快走出通货紧缩的困境，必须加大改革力度，充分发挥市场机制的作用，建立现代企业制度，使其真正发挥促进经济发展的关键作用，完善市场经济所需要的科技、教育、住房、卫生、医疗、社会保障制度。

对于通货紧缩的涵义，与对通货膨胀一样，在国内外还没有统一的认识，从争论的情况来看，大体可以归纳为以下三种一种观点认为，通货紧缩是经济衰退的货币表现，因而必须具备三个基本特征：一是物价的普遍持续下降；二是货币供给量的连续下降；三

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通货膨胀和通货紧缩的含义?表现?原因?实质?危害?解决方法?

物价上涨和下跌 表现就是物价波动

实质是货币供给的波动（货币供给增加则通货膨胀） 温和的通货膨胀无危害 未预期的通胀会导致债权人和债务人之间任意的财富再分配 通货紧缩通常是衰退的千兆

解决方法——稳定的货币供给

通货膨胀，通货紧缩，扩张性财政政策，紧缩性财政政策 分别是什么含义？

通货膨胀就是钱的发行量超过了限度，钱多了人们就大量购买商品，商品价格上涨，完成商品供不应求。所以应该采取紧缩性财政政策，比如增大税收，追问那通货紧缩和紧缩性财政政策是什么意思？追答是钱发行小于限度，，人们钱少了自然不会大量购买商品，所以社会总供给大于总需求，就是供过于求

通货膨胀和通货紧缩在一个国家实际经济的意义会不会同时存在，求专业分析

不会同时存在，但却会在一定时期内相互转换。

通货膨胀和通货紧缩都是对于货币来实现的。

市场上货币超发，物资相对紧张的情况下就会出现通货膨胀现象，反之市场货币供应量减少，物资就相对的过多，这样就称之为通货紧缩。

通货膨胀在一定时期，并且在一定的膨胀率下是有利于经济发展的，而紧缩政策将直接打击实体经济的发展。但紧缩在市场经济过热的时候，可以起到一定的调整作用。减缓经济过快过热发展。

一般国家会通过利率，准备金，放贷收紧以及发放国债都可以起到市场上货币供给的调节作用追问目前中国的经济的确存在通货膨胀现象，但是从现有的市场经济来看，通货紧缩的现象难道不确确实实的存在吗追答本来政府利用房屋限购等措施，以及提高银行准备金率的方式确实是要在一定程度上控制增速过快的势头，但那不过是权益之计，因为目前国内的经济发展有很大一部分是由外来热钱撑起来的，而目前国际金融市场遭受了巨大冲击，国外资金已经在大范围了撤离，从而造成了一定时间内的资金缺口，并且在撤离之前国外游资由大范围的操作楼市股市，准备在高点的时候立场。（之前股市一度冲近3200点，就是一个例子）政府为了抑制这种投机行为，所以用各种方式抑制外资的投机行为。并且政府为了填补外资撤离后留下的空洞，已计划在今年逐步放宽放贷近8万亿人民币。以保证目前国内的货币供应。

高中*的通货膨胀，紧缩的含义和怎么解决

通货膨胀是物价水平普遍而持续的上升。 那么为什么会出现通货膨胀呢？ (一)需求拉动的通货膨胀 需求拉动的通货膨胀是指总需求过度增长所引起的通货膨胀，即"太多的货币追逐太少的货物"，按照凯恩斯的解释，如果总需求上升到大于总供给的地步，过度的需求是能引起物价水平的普遍上升。 所以，任何总需求增加的任何因素都可以是造成需求拉动的通货膨胀的具体原因。 (二)成本推进的通货膨胀 成本或供给方面的原因形成的通货膨胀，即成本推进的通货膨胀又称为供给型通货膨胀，是由厂商生产成本增加而引起的一般价格总水平的上涨，造成成本向上移动的原因大致有：工资过度上涨；利润过度增加；进口商品价格上涨。 ⑴工资推进的通货膨胀 工资推动通货膨胀是工资过度上涨所造成的成本增加而推动价格总水平上涨，工资是生产成本的主要部分。工资上涨使得生产成本增长，在既定的价格水平下，厂商愿意并且能够供给的数量减少，从而使得总供给曲线向左上方移动。 在完全竞争的劳动市场上，工资率完全由劳动的供求均衡所决定，但是在现实经济中，劳动市场往往是不完全的，强大的工会组织的存在往往可以使得工资过度增加，如果工资增加超过了劳动生产率的提高，则提高工资就会导致成本增加，从而导致一般价格总水平上涨，而且这种通胀一旦开始，还会引起"工资---物价螺旋式上升"，工资物价互相推动，形成严重的通货膨胀。 工资的上升往往从个别部分开始，最后引起其他部分攀比。 ⑵利润推进的通货膨胀 利润推进的通货膨胀是指厂商为谋求更大的利润导致的一般价格总水平的上涨，与工资推进的通货膨胀一样，具有市场支配力的垄断和寡头厂商也可以通过提高产品的价格而获得更高的利润，与完全竞争市场相比，不完全竞争市场上的厂商可以减少生产数量而提高价格，以便获得更多的利润，为此，厂商都试图成为垄断者。结果导致价格总水平上涨。 一般认为，利润推进的通货膨胀比工资推进的通货膨胀要弱。原因在于，厂商由于经济增长和通货膨胀问题面临着市场需求的制约，提高价格会受到自身要求最大利润的*，而工会推进货币工资上涨则是越多越好。 ⑶进口成本推进的通货膨胀 造成成本推进的通货膨胀的另一个重要原因是进口商品的价格上升，如果一个国家生产所需要的原材料主要依赖于进口，那么，进口商品的价格上升就会造成成本推进的通货膨胀，其形成的过程与工资推进的通货膨胀是一样的，如20世纪70年代的石油危机期间，石油价格急剧上涨，而以进口石油为原料的西方国家的生产成本也大幅度上升，从而引起通货膨胀。 (三)需求和成本混合推进的通货膨胀 在实际中，造成通货膨胀的原因并不是单一的，因各种原因同时推进的价格水平上涨，就是供求混合推进的通货膨胀。 假设通货膨胀是由需求拉动开始的，即过度的需求增加导致价格总水平上涨，价格总水平的上涨又成为工资上涨的理由，工资上涨又形成成本推进的通货膨胀。 (四)预期和通货膨胀惯性 在实际中，一旦形成通货膨胀，便会持续一般时期，这种现象被称之为通货膨胀惯性，对通货膨胀惯性的一种解释是人们会对通货膨胀作出的相应预期。 预期是人们对未来经济变量作出一种估计，预期往往会根据过去的通货膨胀的经验和对未来经济形势的判断，作出对未来通货膨胀走势的判断和估计，从而形成对通胀的预期。 预期对人们经济行为有重要的影响，人们对通货膨胀的预期会导致通货膨胀具有惯性，如人们预期的通胀率为10%，在订立有关合同时，厂商会要求价格上涨10%，而工人与厂商签订合同中也会要求增加10%的工资，这样，在其他条件不变的情况下，每单位产品的成本会增加10%，从而通货膨胀率按10%持续下去，必须然形成通货膨胀惯性。 编辑本段表现形式典型表现－－物价上涨 一般地说， 通货膨胀必然引起物价上涨，但不能说凡是物价上涨都是通货膨胀。影响物价上涨的因素是多方面的。[2] ①纸币的发行量必须以流通中所需要的数量为限度，如果纸币发行过多，引起纸币贬值，物价就会上涨。 ②商品价格与商品价值成正比，商品价值量增加，商品的价格就会上涨。 ③价格受供求关系影响，商品供不应求时，价格就会上涨。 ④政策性调整，理顺价格关系会引起上涨。 ⑤商品流通不畅，市场管理不善，乱收费、乱罚款，也会引起商品价格的上涨。可见，只有在物价上涨是因纸币发行过多而引起的情况下，才是通货膨胀。 影响生产的成本增加而推动价格总水平上涨，工资是生产成本的主要部分。工资上涨使得生产成本增长，在既定的价格水平下，厂商愿意并且能够供给的数量减少，从而使得总供给曲线向左上方移动。 通常认为：①对经济发展的影响。通货膨胀的物价上涨，使价格信号失真，容易使生产者误入生产歧途，导致生产的盲目发展，造成国民经济的非正常发展，使产业结构和经济结构发生畸形化，从而导致整个国民经济的比例失调。当通货膨胀所引起的经济结构畸形化需要矫正时，国家必然会采取各种措施来抑制通货膨胀，结果会导致生产和建设的大幅度下降，出现经济的萎缩，因此，通货膨胀不利于经济的稳定、协调发展。 ②对收入分配的影响。通货膨胀的货币贬值，使一些收入较低的居民的生活水平不断下降，使广大的居民生活水平难以提高。当通货膨胀持续发生时，就有可能造成社会的动荡与不安宁。 ③对对外经济关系的影响。通货膨胀会降低本国产品的出口竞争能力，引起黄金外汇储备的外流，从而使汇率贬值。尽管不同国家在不同时期发生通货紧缩的具体原因各不相同，但从国内外经济学家对通货紧缩的理论分析中，仍可概括出引起通货紧缩的一般原因：通货紧缩1、紧缩性的货币财政政策如果一国采取紧缩性的货币财政政策，降低货币供应量，削减公共开支，减少转移支付，就会使商品市场和货币市场出现失衡，出现“过多的商品追求过少的货币”，从而引起政策紧缩性的通货紧缩。 2、经济周期的变化当经济到达繁荣的高峰阶段，会由于生产能力大量过剩，商品供过于求，出现物价的持续下降，引发周期性的通货紧缩。 3、投资和消费的有效需求不足当人们预期实际利率进一步下降，经济形势继续不佳时，投资和消费需求都会减少，而总需求的减少会使物价下跌，形成需求拉下性的通货紧缩。 4、新技术的采用和劳动生产率的提高由于技术进步以及新技术在生产上的广泛应用，会大幅度地提高劳动生产率，降低生产成本，导致商品价格的下降，从而出现成本压低性的通货紧缩。 5、金融体系效率的降低如果在经济过热时，银行信贷盲目扩张，造成大量坏账，形成大量不良资产，金融机构自然会“惜贷”和“慎贷”，加上企业和居民不良预期形成的不想贷、不愿贷行为，必然导致信贷萎缩，同样减少社会总需求，导致通货紧缩。 6、体制和制度因素体制变化（企业体制，保障体制等）一般会打乱人们的稳定预期，如果人们预期将来收入会减少，支出将增加，那么人们就会“少花钱，多储蓄”，引起有效需求不足，物价下降，从而出现体制变化性的通货紧缩。 7、汇率制度的缺陷如果一国实行钉住强币的联系汇率制度，本国货币又被高估，那么，会导致出口下降，国内商品过剩，企业经营困难，社会需求减少，则物价就会持续下跌，从而形成外部冲击性的通货紧缩。 我国存在着严重的通货紧缩，其形成原因是复杂的，既有深远的全球经济形势背景，又受到我国内部因素的多重影响，既有客观原因，也有主观原因。对形成我国通货紧缩局面的主要原因，存在着不同看法。 有的学者认为，导致我国通货紧缩的主要原因不在国内，而是由国际通货紧缩的大背景决定的，亚洲金融危机不仅使世界经济增长率大幅度下降，而且使生产能力大量过剩，需求减少，导致国际商品价格大幅度下降；同时，东南亚一些国家和地区为摆脱危机，大幅度贬值本国货币，向世界市场低价出口其商品，大大增加了我国商品出口的竞争压力，而商品出口已成为我国总需求的重要组成部分，出口的受阻，必然影响我国的需求，因而出现了通货紧缩。 更多的学者认为，外部冲击只是一个诱因，导致我国通货紧缩的主要原因只能在国内寻找，而且要从总量、结构和体制等角度去寻找。我国正处于制度变迁和转型时期，由于原来的稳定预期被打破，居民的消费行为变的更为保守，都在推迟消费需求，而现实消费需求的不足则会使商品变的过剩；我国多年来盲目投资，重复建设，形成了极不合理的产业结构和生产结构，而低水平生产能力的大量过剩，必然造成众多产品供大于求，引起物价下降，出现通货紧缩；面对通货紧缩局面的慢慢形成，由于缺乏经验，货币政策调整的滞后，加剧了通货紧缩的形成。 影响 通货紧缩与通货膨胀都属于货币领域的一种病态，但通货紧缩对经济发展的危害比通货膨胀更严重。首先，通货紧缩会加速经济衰退。由于物价水平的持续下降，必然使人们对经济产生悲观情绪，持币观望，使消费和投资进一步萎缩，加速经济的衰退。其次，物价的下降会使实际利率上升，企业不敢借款投资，债务人的负担加重，利润减少，严重时引起企业亏损和破产。由于企业经营的不景气，银行贷款难以及时回收，出现大量坏账，并难以找到赢利的好项目，经营也会出现困难，甚至面临“金融恐慌”和存款人的挤提风险，从而引起银行破产，使金融系统面临崩溃。再次，经济形势的恶化与人们的预期心理相互作用，会使经济陷入螺旋式的恶性循环之中。同时这种通货紧缩还会通过国际交往输出到国外，而世界性的通货紧缩又会反过来加剧本国的通货紧缩局面。治理 由于通货紧缩形成的原因比较复杂，并非由单一的某个方面的原因引起,而是由多种因素共同作用形成的混合性通货紧缩，因此治理的难度甚至比通货膨胀还要大，必须根据不同国家不同时期的具体情况进行认真研究，才能找到有针对性的治理措施。下面以我国存在的通货紧缩为例，提出治理通货紧缩的一般措施，包括两个方面： （一）实行扩张性的财政政策和货币政策要治理通货紧缩，必须实行积极的财政政策，增加政府公共支出，调整政府收支结构。对具有极大增长潜力的高新技术产业，实行税收优惠，尽可能地减少对企业的亏损补贴以及各种形式的价格补贴，利用财政贴息的方式启动民间投资，大力发展民营经济，引导其资金投向社会急需发展的基础设施领域，在继续增加国家机关和企事业单位以及退休人员工资的基础上，更要把增加农民和中低收入者的收入水平当作一间大事来抓。总之，实行积极的财政政策，就是要在加大支出力度的基础上，优化财政收支结构，既要刺激消费和投资需求，又要增加有效供给。 通货紧缩既然是一种货币现象，那么治理通货紧缩，也就必须采取扩张性的货币政策，增加货币供给，以满足社会对货币的需求。增加货币供给的方式不外乎从基础货币和货币乘数两个方面着手。作为中央银行可以充分利用自己掌握的货币政策工具，影响和引导商业银行及社会公众的预期和行为。在通货紧缩时期，一般要降低中央银行的再贴现率和法定存款准备金率，从社会主体手中买进政府债券，同时采用一切可能的方法，鼓励商业银行扩张信用，从而增加货币供给。具体操作要根据造成货币供给不足的原因，灵活掌握。 财政政策与货币政策的配合运用，是治理通货紧缩和通货膨胀的主要政策措施，但由于货币政策具有滞后性的特点，而且在通货紧缩时期，利率弹性较小，因此财政政策的效果一般比货币政策更直接有效。 （二）加大改革，充分发挥市场机制市场经济是在全社会范围内由市场配置资源的经济，市场经济不是万能的，但实践证明它是最优的，政府对“市场缺陷”的矫正，必须*在一定的范围，受到约束，否则，对经济的破坏作用是巨大的。反思我国通货紧缩局面的形成，无不跟政府主导型发展战略有关，像国有企业大量亏损，失业现象严重，重复建设造成经济结构的扭曲，短缺与无效供给的并存以及政府部门的*，效率低下等都与政府对市场的不信任，对市场的过度干预紧密相连。因此，要想尽快走出通货紧缩的困境，必须加大改革力度，充分发挥市场机制的作用，积极推进国有企业的转制工作，甩掉国有企业的沉重包袱，建立现代企业制度，增强国有企业的活力，使其真正发挥促进经济发展的关键作用，完善市场经济所需要的科技、教育、住房、卫生、医疗、社会保障制度。

跪求一篇论文，结合通货紧缩对经济的影响与治理措施，分析我国稳健货币政策的现实意义（货币银行学）

通货紧缩的成因与危害

(一)通货紧缩的成因

大体有以下几个方面的原因。

1.货币紧缩

弗里德曼和舒瓦茨认为，美国1920--1921年出现的严重的通货紧缩完全是货币紧缩的结果。当然，货币紧缩往往是货币政策从紧的结果。不少学者认为，把货币政策目标定为零通货膨胀是非常危险的。

2.资产泡沫破灭

3.多种结构性因素

全球的生产能力过剩和供给过剩，促使综合物价长期下跌。

4.流动性陷阱

凯恩斯把货币供应量的增加并未带来利率的相应降低，而只是引起人们手持现金增加的现象叫“流动性陷阱”。货币政策将不起作用。货币供应量增加既然对利率没有影响，也就无法改变投资和消费，增加总需求。

流动性陷阱的出现，使过量的现金转化为公众的手持现金或银行储备，并未使利率降低，不能刺激投资与消费增加，从而使经济萧条更趋严重。

(二)通货紧缩的危害

1.加速经济衰退

通货紧缩导致的经济衰退表现在三方面：一是物价的持续、普遍下跌使得企业产品价格下跌，企业利润减少甚至亏损，这将严重打击生产者的积极性，使生产者减少生产甚至停产，结果社会的经济增长受到抑制。二是物价的持续、普遍下跌使实际利率升高，这将有利于债权人而损害债务人的利益。而社会上的债务*多是生产者和投资者，债务负担的加重无疑会影响他们的生产与投资活动，从而对经济增长带来负面影响。三是物价下跌引起的企业利润减少和生产积极性降低，将使失业率上升，实际就业率低于充分就业率，实际经济增长低于自然增长。

2.导致社会财富缩水

3.分配负面效应显现

4.可能引发银行危机

通货紧缩有利于债权人而有损于债务人。

三、通货紧缩的治理及我国的实践

(一)通货紧缩的治理

除少数经济学家相信经济的自我恢复能力外，凯恩斯主义主张政府通过赤字财政政策来刺激经济，货币主义者建议采用扩大货币供应量、降低利率等手段振兴经济。许多国家都采取了适合本国的治理措施。

1.凯恩斯主义的政策主张

(1)扩张性的货币政策，即增加货币供应量，压低利率，以刺激投资与消费;(2)赤字财政政策，即政府要用举债的办法发展经济，扩大有效需求。不过，凯恩斯认为应以财政政策为主，以货币政策为辅。其理由是货币政策有局限性，存在流动性陷阱。

2.货币主义的政策主张

坚持经济自由主义，反对国家干预和货币政策最重要的经济思想，提出以稳定货币，反对通货膨胀为中心的政策主张。

其一，认为货币数量是经济中唯一起支配作用的经济变量，货币政策是一切经济政策中唯一重要的法宝;

其二，扩张性的财政政策如果没有相应的货币政策配合，就只能产生“排挤效应”，不可能产生“乘数效应”。

3.治理通货紧缩的政策措施

(1)扩张性的财政政策

扩张性的财政政策主要包括减税和增加财政支出两种方法。

当然，增加财政支出只是弥补总需求缺口的临时性应急措施：

(2)扩张性的货币政策

扩张性的货币政策有多种方式，如扩大中央银行基础货币的投放、增加对中小金融机构的再贷款、加大公开市场操作的力度、适当下调利率和存款准备金等。货币政策的重点是：一是以间接调控为主;二是调控货币总量与调节货币层次相结合;三是在需求管理的同时兼顾供给管理;四是寻找稳定币值、经济增长和防范金融风险的结合点。

(3)加快产业结构的调整

要治理通货紧缩，必须对产业结构进行调整。就产业结构的调整来说，主要是推进产业结构的升级，培育新的经济增长点，同时形成新的消费热点。

(4)推进金融制度建设

第一，建立并完善银行内部风险防范机制。

第二，建立存款保险制度。

第三，调整信贷结构，扩大信贷范围，加大信贷资金的投入。

(5)其它措施

除了以上措施外，对工资和物价的管制政策也是治理通货紧缩的手段之一。此外，通过对股票市场的干预也可以起到一定的作用，如果股票市场呈现牛市走势，则有利于形成乐观的未来预期，同时股票价格的上升使居民金融资产的账面价值上升，产生财富增加效应，也有利于提高居民的边际消费倾向。

(二)我国的通货紧缩及其治理

治理通货紧缩的稳健货币政策措施主要包括：

1.下调利率

大幅下调了中央银行存、贷款利率。准备金存款利率下调，*了商业银行在资产运用上减少贷款资产，增加中央银行储备资产的“套利”行为;再贷款利率下调有利于中央银行吐出基础货币，商业银行降低融资成本。

2.改革存款准备金制度

3.增加基础货币供应

通过收购外汇，增加基础货币投放。

运用再贷款，增加基础货币供应。

4.取消贷款限额控制

5.加大再贴现力度

6.发展公开市场业务

7.活跃货币市场

8.启动消费者信用控制和不动产信用控制工具

9.加强“窗口指导”

10.货币政策紧密配合财政政策

意义：稳健”的货币政策或货币政策的常态又是什么呢？这里有两层意思：一是非常时期的货币政策为非常态的货币政策（即从2008年11月至2010年10月24个月的货币政策）。我们可以看到，2008年9月美国金融危机之后，中国在没有出现金融危机的情况下（只是外贸出口受到影响，而且这种影响更可能是上一年人民币过度升值所导致的结果），采取比美国更强有力的财政救市政策（即4万亿元的财政投入），以及货币政策由“从紧”突然转变为“适度宽松”，即在非常时期采取了非常的货币政策。银行存贷利率全面下调、信贷规模放松、按揭贷款利率优惠等。在这种“适度宽松”的货币政策引导下，从2008年11月到2009年12月的14个月里，仅银行信贷增长就近11万亿元；在2010年的前10个月银行信贷新增达69015亿元，两年银行贷款新增近18万亿元，接近1998年－2007年10年信贷增长的总和（为207936亿元）。从而使得2009年及2010年前10个月M2和M1增长分别达到27.7%、32.4%和19.3%、22.1%，达到了1998年以来的前所未有的增长速度。

二是1998年－2007年（如果更细分些是1999年－2006年）的10年中基本实行了“稳健”的货币政策，这是1984年人民银行行使中央银行职能以来执行时间最长的货币政策取向或常态的货币政策。我认为，引导货币政策回归常态，实际上就是向这个时期的“稳健”的货币政策取向转变。在这个时期新增银行信贷为207936亿元（其中1998年－2002年为67069亿元；2003年－2007年为140867亿元，两个时期信贷增长速度有比较大差异），年均增长2万亿元左右，仅为非常时期的2009年－2010年的九分之二。2009年以来，M2增长一直保持在17%以上，最高时达到29.7%，并持续一年（2009年3月－2010年2月）保持在25%以上。

从上述的数据可以看到，非常时期的货币政策特点是货币发行过多、流动性泛滥，尽管这种货币政策在危机时期对保持经济增长起到不小的作用，但是这种货币政策只是非常时期的非常政策，是不可持续的。如果不调整，给经济带来的负面影响不可低估。而“稳健”的货币政策就是要保证银行体系向市场流动性释放适度（如M2增长维持在15%水平），要保证流通中的货币量与商品及服务交易量之比在一个合适的水平，弱化系统性风险积累的条件。因此，稳健的货币政策核心就是让非常时期的货币政策回归到常态的货币政策。

“稳健”的货币政策不仅意味着实施了近两年的“适度宽松”的货币政策退出历史舞台，中国宏观经济政策开始步入常态管理，也意味着中国经济走出2008年下半年以来的困境之后，希望通过货币政策转变，来转变经济增长方式、调整经济结构来寻找新的、持久的经济增长动力。也就是说，政府希望通过货币政策转向为中国经济重新寻找新的经济增长点。而且它也是控制物价水平再上涨、有效地管理通货膨胀预期、遏制资产价格快速上升（尤其是挤出房地产泡沫）的有效工具。

我们可以看到，2010年中国经济不仅走出经济复苏的困境，也开始步入快速增长上行轨道，而所面临的问题主要是资产价格泡沫过大（主要是房地产泡沫）及通胀压力过大。当前过大的房地产泡沫不仅扭曲了整个市场资源有效配置及收入分配关系，形成了盘根错节的利益关系，而且正在积累金融体系的系统性风险，造成了国家经济发展的不平衡与不协调，而货币政策的重大转向则是挤出房地产泡沫最为有效的主要手段，就是要让房地产市场的价格回归常态及理性。

对于泛滥的流动性对资产价格的影响，中央政府在年初就看到问题所在，并希望信贷政策调整来遏制房地产泡沫。但是，在货币政策没有转向的情况下，不仅这种“适度宽松”货币政策的惯性影响无法改变，而且也给各商业银行过度使用（或过度放款）这个体系提供政策上的依据，从而使得各商业银行都在竞争性突破对其信贷规模扩张的*。因此，货币政策转向就是要改变当前国内商业银行无限信贷扩张的局面。

当然，稳健的货币政策也不是货币政策全面收紧，而且管理层可针对性地在不同的条件及环境下灵活使用不同的货币政策工具，既要挤出房地产市场泡沫、保证物价稳定、防范金融体系的系统性风险，也要提供经济增长相应的融资条件与环境。如果把稳健的货币政策仅仅理解为货币政策收紧是片面的。

总之，“稳健”的货币政策就是要让非常时期的非常的货币政策回归常态并非是银行信贷的全面收紧，并让信贷增长回归到一个正常的增长水平（如1998年－2007年）。既要管理好泛滥流动性、挤出房地产泡沫及稳定物价，也要以信贷促经济增长，及以信贷促经济增长方式转变、经济结构调整及为经济持续发展提供动力。因此，“稳健”的货币政策也包括了有效利用各种货币政策工具，特别是要加快中国金融体系的改革（包括汇率制度）及利率市场化的步伐，通过有效的价格机制及政策工具引导货币信贷回归常态。这样才能加强对金融市场的流动性及风险管理、弱化系统性风险的累积、保持金融体系稳定、挤出房地产的泡沫，并让物价水平回归到正常水平。

希望能给你帮助